Als Leerverkauf wird eine Finanztransaktion bezeichnet, im Rahmen derer man zum Beispiel Aktien oder auch Währungen verkauft, die man (noch) gar nicht besitzt.

Nach Meinung vieler Experten sind die Leerverkäufe und die damit verbundenen Spekulationen ein Grund dafür, dass sich der Euro derzeit in einer so schweren Krise befindet und das Ausmaß an Spekulation allgemein bedrohlich für die gesamten Finanzmärkte geworden ist.

Auch wenn das Leerverkaufsverbot nach Meinung einiger Analysten ein längst notwendiger Schritt zur Regulierung der Finanzmärkte ist, so sehen andere Experten dieses Verbot relativ kritisch. Die Aktienbörse haben das Verbot der Leerverkäufe in Deutschland jedenfalls zunächst negativ aufgenommen, sodass der DAX Kursverluste von über zwei Prozent hinnehmen musste und auch der Kurs des Euro weiter gefallen ist.

Auch wenn der Leerverkauf ein reines Mittel zur Spekulation ist und keinen fundamentalen Hintergrund hat, so wird dennoch befürchtet, dass ein „einseitiges“ Leerverkaufsverbot nur in Deutschland zur Folge haben könnte, dass sich die Spekulanten nur einen anderen Markt suchen und somit der Finanzplatz Deutschland zukünftig gemieden würde. Diese Auswirkung wäre natürlich nicht wünschenswert.

Daher ist das Leerverkaufsverbot im Grunde nur dann eine sinnvolle und auch wirksame Maßnahme, wenn dieses zumindest in der gesamten Europäischen Union gelten würde.

Noch besser wäre natürlich, es gäbe ein weltweites Verbot der Leerverkäufe, denn dann hätten die Spekulanten keine Möglichkeit mehr, auf einen anderen Markt wie USA oder Japan „auszuweichen“. Insofern bleibt beim Verbot vom Leerverkauf sicherlich noch Einiges zu modifizieren und zu aktualisieren.

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1. Aktienmarkt Entwicklung in Deutschland 2010

Die Unsicherheiten über den griechischen Staatshaushalt und die drohende Pleite des Landes sorgten in den vergangenen Tagen dafür, dass Griechenland Anleihen nur noch mit hohen Renditeaufschlägen verkauft werden konnten. Dies führte zu Kursreduzierungen und zu einer negativen Entwicklung bei Griechenland Anleihen, wodurch viele Anleger Kursverluste erlitten.

Selbst die am 19. Mai fällige Emission konnte nach der Herabstufung des Ratings für Griechenland auf BB+ durch die Agentur Standard & Poors zwischenzeitlich nur noch zu 70% verkauft werden, und zwar aus Sorge vor einer Zahlungsunfähigkeit des Landes.

Jetzt jedoch konnte ein internationales Hilfspaket für Griechenland geschnürt werden, wodurch der Staat die notwendigen Milliarden für die Sanierung des Haushalts erhalten hat. Zusammen mit den von der griechischen Regierung beschlossenen Sparmaßnahmen wird Griechenland seinen Verpflichtungen aus begebenen Anleihen daher wohl in den nächsten drei Jahren wieder nachkommen können.

Voraussetzung ist jedoch, dass die beteiligten Staaten die Hilfen ratifizieren, wie Deutschland dies am 03. Mai 2010 getan hat. Längst ist nicht sicher, ob diese Ratifizierung in allen Staaten durchgeführt wird, denn insbesondere Ländern wie Spanien und Portugal, die kaum eigene Mittel zur Verfügung haben, werden die Hilfen schwer fallen.
Dies führte insgesamt zu einer leichten Entspannung bei Griechenland Anleihen und wird sich auch in der Entwicklung dieser Papiere 2010 zeigen.

Insbesondere bei kurzfristig laufenden Griechenland Anleihen (Restlaufzeit maximal 2,5-3 Jahre) sehen Experten daher jetzt eine positive Entwicklung 2010, denn Griechenland wird die Anleihen bei Fälligkeit bedienen und wird auch seinen Zinsverpflichtungen nachkommen können.
Vor allem Spekulanten werden daher jetzt, nach den drastischen Kursrückgängen der vergangenen Wochen, wieder in Griechenland Anleihen 2010 investieren und deren Entwicklung daher positiv beeinflussen. Für Anleger, die erst jetzt investieren, könnten Griechenland Anleihen daher 2010 ein positives Investment bedeuten.

Bei längerfristigen Investments besteht jedoch das Risiko, dass Griechenland seinen Haushalt nicht wie geplant sanieren kann und daher nach Ablauf der drei Jahre weitere Finanzmittel benötigt. In einem solchen Fall würden wiederum Abschläge der Ratingagenturen und somit Kursverluste bei den Anleihen folgen, denn laut Meinung einiger Experten ist die Zahlungsunfähigkeit Griechenlands mit dem Rettungspaket noch lange nicht abgewendet.

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Wer im Jahr 2009 in Aktien investiert war, konnte exorbitante Renditen erzielen. Aber nur die wenigsten Anleger waren auch tatsächlich dabei. Viele fragen sich deshalb, wie es mit dem Aktienmarkt in Deutschland im Jahr 2010 weitergeht. Steigen die Kurse weiterhin oder droht ein herber Rückschlag? Selbst die vermeintlichen Experten widersprechen sich. Während ein Lager von einer kurzen Verschnaufpause ausgeht, prognostizieren die anderen eine Fortsetzung der Hausse. Andere wiederum gehen sogar von neuen Tiefstständen aus. Die Aktienmarkt Entwicklung vermag zurzeit niemand richtig einzuschätzen.

Auch für Analysten, die sich mit ihren Prognosen auf vergangene Entwicklungsmuster stützen, ist es nicht einfach, eine eindeutige Einschätzung zu geben. Skeptiker argumentieren mit dem Chartbild der Aktienmärkte in der Weltwirtschaftskrise in den 20er und 30er Jahren, als der Dow Jones erst in ähnlichem Ausmaß wie in dieser Krise einbrach, sich um etwa 50 Prozent erholte, um dann letztlich doch neue Tiefs auszubilden. Die Optimisten argumentieren hingegen mit der gestiegenen Geldmenge und den niedrigen Zinsen. Wenn es nach ihnen geht, muss der Markt einfach steigen, weil das Geld angelegt werden muss. Allerdings ist diese Prognose nicht wirklich verlässlich. Japan hatte zum Beispiel in der Vergangenheit fast zwei Jahrzehnte mit einer Rezession zu kämpfen – trotz Nullzinspolitik.

Das sich der Aktienmarkt in Deutschland im Jahr 2010 weiterhin so rasant entwickelt ist sicherlich nicht auszuschließen, steht aber auch nicht wirklich fest. Gewiss ist nur eines: Die Volatilität, die im Jahr 2008 auf ein Rekordhoch angestiegen und im Jahr 2009 auf ein Tief gefallen ist, wird wieder ansteigen. Egal in welche Richtung der Markt tendiert, es muss also mit einer Aktienmarkt Entwicklung mit starken Kursschwankungen in 2010 gerechnet werden.

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