Exchange-Traded Commodities


Rohstoffe stellen für viele private und institutionelle Investoren eine attraktive Assetklasse dar. lange zeit war sie professionellen Investoren vorbehalten, nun können auch Privatanleger mit sogenannten Exchange Traded Commodities (ETC) direkt in Rohstoffe investieren. Dabei haben Investoren längst nicht mehr nur Edelmetalle oder Öl im Blick. Auch Verbrauchsrohstoffe, so genannte Soft Commodities (zum Beispiel Getreide, Orangensaft, Kakao, Kaffee usw.) finden sich immer öfter in den Depots vieler Anleger wieder und können in Form von Exchange Traded Commodities gehandelt werden. Die Möglichkeiten, in Rohstoffe zu investieren sind vielfältig. Mit Zertifikaten können Anleger auf beinahe jede Entwicklung des abgebildeten Rohstoffs setzen oder ganze "Rohstoffkörbe" (Baskets) nachbilden. Fonds bieten besondere Sicherheit, da sie Sondervermögen sind und das Emittentenrisiko damit entfällt. Die physische Anlage kommt allerdings nur bei Rohstoffen in Frage, die keinem natürlichen Verfall unterliegen (zum Beispiel Gold oder Silber). CFD's oder Futures eignen sich in der Regel nur für professionelle Anleger und schrecken Privatinvestoren häufig ab.

Welche essentielle Bedeutung dem Emittentenrisiko zugemessen werden kann, zeigt der wertlose Verfall der Lehmann Zertifikate im Zuge der Insolvenz des Instituts. Neben Fonds bieten auch Exchange Traded Commodities (ETC) eine Absicherung gegen dieses Bonitätsrisiko. Zwar handelt es sich bei Exchange Traded Commodities (ETC) formal ebenfalls um Schuldverschreibungen oder Zertifikate, allerdings erfolgt eine Besicherung der Anlage durch die physische Hinterlegung mit dem abgebildeten Rohstoff. Somit ist der Anleger - auch im Insolvenzfall des Emittenten - gut gegen Bonitätsrisiken abgesichert. Exchange Traded Commodities (ETC) können an der Börse Frankfurt auf der Handelsplattform XETRA und an einigen Regionalbörsen seit 2006 gehandelt werden. Wie Investmentfonds besitzen auch Exchange Traded Commodities keine Laufzeitbegrenzung. Die Preisnotierung von ETC orientiert sich dann an den Spotpreisen der abgebildeten Rohstoffe oder an entsprechenden Futures und weicht nur geringfügig davon ab. Sie verfügen über eine ganz normale Wertpapierkennnummer (WKN) und können, wie jedes andere Wertpapier, einfach über die entsprechenden Börsen gekauft werden.

Ein besonderer Vorteil von Exchange Traded Commodities (ETC) ist, dass Anleger sowohl auf steigende, als auch auf fallende Rohstoffnotierungen spekulieren kann (Short Exchange Traded Commodities). Auch gehebelte ETC sind verfügbar und bilden eine Alternative zu herkömmlichen, unbesicherten Knockoutzertifikaten. Dadurch ist man ähnlich flexibel, wie mit konventionellen Zertifikaten. Die meisten Exchange Traded Commodities beziehen sich auf Energieträger wie die verschiedenen Ölsorten oder Gas. Außerdem finden sich passende Produkte für die gängigsten Edel- und Industriemetalle, sowie einige Softcommodities.

Im Gegensatz zu Exchange Traded Funds, handelt es sich bei Exchange Traded Commodities (ETC) um Schuldverschreibungen. Exchange Traded Funds sind dagegen ganz normale Investmentfonds, die rechtlich als Sondervermögen gelten. Für Anleger, die ungehebelt auf steigende oder fallende Rohstoffnotierungen setzen möchten, stellen Exchange Traded Funds daher im Zweifelsfall die bessere Alternative dar, da dass Emittentenrisiko gänzlich ausgeschlossen wird. Gegenüber dem Angebot entsprechender Zertifikate oder Exchange Traded Commodities ist das Angebot an Exchange Traded Funds im Rohstoffsegment relativ begrenzt und erstreckt sich hauptsächlich auf die meist gehandelten Rohstoffe. Aufgrund der hohen Nachfrage und der ungleich höheren Sicherheit gegenüber normalen Zertifikaten dürfte die Anzahl an Exchange Traded Commodities (ETC) und Exchange Traded Funds (ETF) auf Rohstoffe aber zukünftig rasant ansteigen. Auch für Rohstoffe, die eher schwache Umsätze erzielen, dürfte es dann passende ETC und ETF geben.

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